当前位置 :环球家居网 > 企业动态 >

离REITs还有多远

2017-11-09 23:25 来源: 未知 编辑:admin 浏览数:

  近日,国内首单租赁住房类REITs(房地产投资信托基金),即“中联前海开源—保利地产租赁住房一号资产支持专项计划”获得上海证券交易所审核通过。

  所谓REITs,是一种以发行收益凭证的方式,汇集特定多数投资者的资金,由专门投资机构从事房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。简言之,就是通过集中投资于可带来稳定收入的房地产项目,例如购物中心、写字楼、酒店及服务式住宅等,以相应租金收入和房地产升值,为投资者提供定期收入。

  从本质上看,REITs属于广义资产证券化的一种方式,但REITs与传统资产证券化产品又有较大的差异,即传统资产证券化产品有明确的收益率和到期日,属于固定收益产品。REITs尤其是权益型REITs,更注重不动产物业未来升值所带来的资本利得和溢价,不属于固定收益产品范畴。

  招商财富资产管理公司唐胜利认为,REITs产品通常具有以下3个方面的特征:从收益来源看,主要源于租金收入和房地产升值;从收益去向看,大部分将用于发放分红;从收益特点看,长期、稳定、可观,与股市、债市相关性较低。从美国REITs市场来看,其有着低风险、高收益的特征,REITs股息率远高于10年期国债,其20年平均回报率达10.58%,高于相应的股票大盘指数。

  REITs在我国的起步较晚。2014年5月份,中信启航专项资产管理计划在深圳证券交易所挂牌,成为国内首单类REITs产品。之后,国内市场上这类产品基本延续了中信启航这一模式,并有不同程度的创新。2015年,国内首只公募类REITs产品——鹏华前海万科REITs成功发行,单个投资者的单笔认购门槛为10万元。截至今年10月底,在沪深交易所和中证机构间报价系统已发行及正处于发行期的类REITs共42只,规模达1234亿元。

  目前,国内市场上发行的REITs产品均部分借鉴了境外成熟市场REITs的标准,并非真正意义上的REITs产品,因而常被称之为类REITs。安信证券分析师陈天诚表示,从结构上来看,中信启航是私募性质、鹏华前海万科是公募性质,这些都不能算标准的REITs产品。

  “中信启航仅面向合格投资者发行,不得突破200人的限制,使得流动性不足且降低了金融属性,这与境外成熟市场的REITs有着显著区别。鹏华前海万科REITs虽是公募性质,单笔认购门槛仅为10万元,但其投资不动产比例不超过50%,这就大大降低了其不动产属性,以至于其收入可能不是来自不动产。”陈天诚表示,作为标准的REITs产品,其金融属性和不动产属性都要兼顾。

  对于未来国内REITs的发展,唐胜利认为,应在现有政策框架下,“公募基金+资产支持专项计划”是最为可行的公募REITs模式,即基金管理人将拟投资的房地产股权/债权,通过发行资产支持专项计划,转化为资产支持证券。“基金采取封闭式基金方式募集成立后,为保证基金份额持有人的利益,投资于以收益型地产为基础资产的支持证券。这样就形成了以不动产证券为产品线的公募基金,即公募REITs。在此结构中,公募基金定向投资专项计划,所募集资金用于收购项目公司股权,并最终实现对底层物业的控制。”

(原标题:离REITs还有多远)

声明:本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。

综合阅读

精彩梦想,始于“幸会”——“幸会”国际青年社区启动仪式暨示范区启幕

魔都上海,这座充满魅力的城市,无论其海乃百川、中西混搭,还是精英汇集、云起云涌,亦或是繁华时尚、里弄市井,一切都对年轻人有着强烈的吸引力,大家怀揣梦想在这里拼搏和…

2017-09-04 16:12

陕西新闻联播专访积木家互联网装修:如何给年轻人高性价比装修

80后李振宇去朋友推荐的积木家互联网装修体验装修实景,不成想上了陕西新闻联播。 虽然在京城奋斗,他还是为自己在西安买了一套新房。趁休假回西安去积木家互联网装修体验中心…

2017-04-07 10:51

赶快行动 2017您的第一次财富机会出现!

如果有人问你,当下家居建材行业最大的变化是什么?或许你会说定制家居呈现高速发展,抑或是家居建材企业转型互联网趋势明显但这都不是最大的变化,最大的变化在于消费者的变化…

2017-03-14 14:27

如何有效清除居家甲醛?绿驰帮你一步搞定!

如何有效清除居家甲醛?绿驰帮你一步搞定! 备用标题: 居家清除甲醛的五大误区?没味道并不意味着没甲醛! 没味道就是没污染?也有可能是五毒俱醛 家装完毕该怎么办?绿驰帮你一扫而光…

2017-06-12 16:11

卡贝的公司简介

中国卡贝科技股份有限公司成立于2008年,位于经济改革的热土、制造业的摇篮、现代轻工业名城瑞安。公司专业致力于家装五金的设计、开发、生产及销售,现有生产厂房占地15亩,建…

2017-03-31 04:34